Nghiên cứu sinh Nguyễn Trung Kiên
NHỮNG ĐÓNG GÓP MỚI CỦA LUẬN ÁN
Đề tài luận án: Nghiên cứu mối quan hệ giữa cấu trúc sở hữu và thu nhập nhà quản lý của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam
Ngành đào tạo: Tài chính - Ngân hàng Mã ngành: 9340201
Nghiên cứu sinh: Nguyễn Trung Kiên
Người hướng dẫn: 1. PGS.TS. Lê Đức Hoàng 2. TS. Hoàng Xuân Hòa
Cơ sở đào tạo: Đại học Kinh tế Quốc dân
Những đóng góp mới về mặt học thuật, lý luận
Cơ sở lý luận về thu nhập của nhà quản lý do NCS tổng hợp cho thấy: các nghiên cứu đã được công bố về đề tài này chỉ giới hạn cho các công ty phi tài chính trên thị trường và tập trung phân tích các yếu tố ảnh hưởng đến mức thù lao của hội đồng quản trị (Ngô và cộng sự (2018), Vũ Hồng Đức và cộng (2013). Hiện chưa có chưa có nghiên cứu nào đề cập tới tác động của cấu trúc sở hữu tới thu nhập quản lý của các doanh nghiệp niêm yết trên cơ sở hướng tới nâng cao kết quả hoạt động của doanh nghiệp ở Việt Nam. Bởi vậy, tác giả bổ sung thêm nhân tố cấu trúc sở hữu vào mô hình GLS để xem xét ảnh hưởng của nó tới chính sách trả lương cho bộ phận quản lý.
Ngoài ra, nghiên cứu cũng đồng thời sử dụng mô hình SGMM để kiểm định tính vững của mô hình. Dựa trên dữ liệu từ 350 công ty cổ phần niêm yết trên sàn chứng khoán Việt Nam giai đoạn từ 2013-2022, luận án đã chỉ ra tồn tại mối quan hệ giữa cấu trúc sở hữu và thu nhập nhà quản lý doanh nghiệp và kết quả hoạt động của doanh nghiệp ở Việt Nam.
Những phát hiện, đề xuất mới rút ra được từ kết quả nghiên cứu, khảo sát của luận án
Kết quả nghiên cứu từ mô hình cho thấy sở hữu nước ngoài có mối tương quan dương với thu nhập nhà quản lý, trong khi đó, sở hữu nhà nước có mối tương quan âm với thu nhập nhà quản lý, đặc biệt công ty có sự kiêm nhiệm hai chức vụ giữa quản lý và HĐQT thì thu nhập CEO của công ty sẽ giảm xuống. Kết quả hàm ý rằng, các doanh nghiệp có vốn nhà nước ở Việt Nam đang trả mức lương chưa tương xứng cho nhà quản lý, vì thế để nâng cao hiệu quả hoạt động trong các công ty này, nên nâng cao mức lương cho nhà quản lý tại các công ty có vốn nhà nước.
Luận án đưa ra một số kiến nghị: (1) Đối với Chính phủ,tạo hành lang pháp lý minh bạch trong việc trả lương thưởng thu nhập của các doanh nghiệp; Tái cấu trúc sở hữu các doanh nghiệp có vốn Nhà nước nhằm đem lại hiệu quả lớn nhất cho công ty, cho cả nền kinh tế. (2) Đối với Doanh nghiệp như: Nâng cao tính minh bạch trong công bố thông tin của các công ty niêm yết; Xây dựng hệ thống lương, thưởng hợp lý; Sử dụng cổ phiếu thưởng, để nâng cao thu nhập của nhà quản lý, qua đó nâng cao hiệu quả hoạt động của công ty;
----------------------------------------------------
NEW CONTRIBUTIONS OF THE THESIS
Thesis title: Research on the Relationship Between Ownership Structure and Managerial Compensation in Listed Companies on the Vietnamese Stock Market
Major: Finance – Banking Major Code: 9340201
PhD Candidate: Nguyễn Trung Kiên
Supervisors: 1.Assoc. Prof. Dr. Lê Đức Hoàng 2.Dr. Hoàng Xuân Hòa
Training Institution: National Economics University
New theoretical contributions
The theoretical framework on managerial compensation synthesized by the research indicates that existing studies on this topic are primarily limited to non-financial companies in the market. These studies mainly focus on analyzing factors affecting the remuneration of the BOD, e.g., Vu, M. C., Phan, T.T., & Le, N.T. (2018); Hue, N.T.M. (2020)
Currently, no research has examined the impact of ownership structure on managerial compensation in listed companies with the objective of enhancing corporate performance in Vietnam. Therefore, this research incorporates ownership structure as an additional factor into the GLS model to assess its influence on managerial compensation policies.
Additionally, the study employs the SGMM model to test the robustness of the findings.
Based on data from 350 publicly listed joint-stock companies on the Vietnamese stock market from 2013 to 2022, the dissertation demonstrates the existence of a relationship between ownership structure, managerial compensation, and corporate performance in Vietnam.
New findings and proposals
The research findings from the model indicate that foreign ownership has a positive correlation with managerial compensation, whereas state ownership has a negative correlation with managerial compensation. Notably, in companies where there is a dual role between management and the board of directors, CEO compensation tends to decrease. These findings imply that state-owned enterprises in Vietnam are underpaying their managers. Therefore, to improve performance in these companies, managerial salaries in state-owned enterprises should be increased.
The dissertation proposes several recommendations: (1) For the Government: Establish a transparent legal framework for executive compensation and bonuses in enterprises; Restructure the ownership of state-owned enterprises to maximize corporate and economic efficiency. (2) For Enterprises: Enhance transparency in information disclosure for listed companies; Develop a rational compensation and bonus system; Utilize stock-based incentives to improve managerial compensation and enhance corporate performance.
